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全年PMI收官:12月景气稳中有升,明年经济有望开门红

2019-12-31 17:08:09 AG电投 | 首页 已读

“小企业恶化显著,除2018年2月外,达到2017年3月以来的低点。”花长春表示,其次,建筑业超季节性的回落,后续地产投资下行压力仍然存在,建筑链条活跃度有待基建修复发力。

“外部全球化告一段落,内部地产面临均值回归压力,对经济基本面的波动要看得淡一些,边际上变化更大、对市场影响更大的是政策。”中泰证券首席经济学家李迅雷同样对澎湃新闻(www.thepaper.cn)记者表示,11月经济数据普遍回暖,12月PMI表现也不错,预计明年一季度财政集中发力,经济数据也会相对稳定,但难以改变经济下行趋势。

其表示,中美于12月中就第一阶段经贸协议文本达成一致,外部不确定性的降低推动12月PMI外需指标显著回升;同时,总需求回暖推升工业品价格,PMI中的价格分项指标亦大幅回弹。考虑到全球制造业周期可能进一步企稳回升、地产相关政策边际放松、并且货币政策侧重稳增长,近期经济景气回升之势有望延续。

“受益于外需环境改善、工业生产加速,12月景气度维持在较强水平。”中金宏观分析师袁越、易峘等认为,明年经济增长有望“开门红”。

本月制造业PMI数据显示,生产继续加快,需求保持扩张。受传统节假日临近等因素影响,制造业供需两端较为活跃。生产指数为53.2%,比上月上升0.6个百分点。新订单指数为51.2%,比上月微落0.1个百分点,已连续两个月高于临界点。为满足生产需要,企业采购意愿增强,采购量指数为51.3%,环比上升0.3个百分点。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河分析,本月供需状况有所改善,价格指数双双回升。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数为51.8%和49.2%,分别比上月回升2.8和1.9个百分点,为3个月以来高点,其中主要原材料购进价格指数升至扩张区间。从行业情况看,有色金属冶炼及压延加工、造纸印刷等行业价格指数均在54.0%以上。

他认为,这些隐忧带来了对政策进一步发力的诉求,后续PMI将伴随政策发力,基建修复,结构性补库维持在荣枯线附近,经济弱企稳的进程仍将持续。“短期来看,相较于宏观经济企稳进程中的小幅波动,2020年小康收官,开年的政策开门红更加值得期待。”

对于出口重回荣枯线上、外需改善显著,国泰君安首席经济学家花长春认为,一方面全球制造业企稳带来支撑,另一方面由于2020年春节较早,出口或存在一定的前置,两方面共同对出口回升带来支撑。12月进出口均存在显著的低基数效应,贸易数据层面大概率也将出现改善。

细分结构指标有隐忧,开年政策开门红更值得期待

李迅雷认为,往前看,在经济逐步下行趋势中,我国降息周期才刚刚开始,房地产政策会逐渐放松,资本市场改革会加快推进,新经济领域的支持政策会继续加码,明年国企改革有望超出当前较低的预期。(本文来自澎湃新闻,更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)

此外,12月非制造业商务活动指数为53.5%,比上月回落0.9个百分点。建筑业增速有所回落,建筑业商务活动指数和新订单指数为56.7%和52.9%,分别比上月回落2.9和3.1个百分点。

纵观全年制造业PMI,在经历6个月荣枯线以下后,2019年底最后两个月回升。中金宏观分析师袁越、易峘等认为,12月景气度维持在较强水平,明年经济增长有望“开门红”。

生产继续加快,进出口状况改善

中泰证券首席经济学家李迅雷对澎湃新闻(www.thepaper.cn)记者表示,外部全球化告一段落,内部地产面临均值回归压力,对经济基本面的波动要看得淡一些,边际上变化更大、对市场影响更大的是政策。

根据国家统计局12月31日公布的数据,12月制造业PMI为50.2%,与上月持平,连续两个月位于荣枯线以上,制造业延续上月扩张态势,景气稳中有升。

此外,转型升级持续推进,新兴产业增势良好。从重点行业看,高技术制造业、装备制造业和消费品行业PMI为52.8%、51.3%和51.4%,分别高于制造业总体2.6、1.1和1.2个百分点,连续3个月位于扩张区间,且景气水平连续上升;高耗能行业PMI为48.6%,环比、同比分别下降0.5和0.3个百分点。

从企业规模看,12月大型企业PMI为50.6%,比上月回落0.3个百分点;中型企业PMI为51.4%,比上月上升1.9个百分点; 小型企业PMI为47.2%,比上月下降2.2个百分点。

12月PMI指标总量平稳,不过,细分结构指标也有隐忧。

进出口状况改善,国外订单明显增长,原材料进口继续回暖。新出口订单指数为50.3%,高于上月1.5个百分点,自2018年6月以来首次升至扩张区间;进口指数为49.9%,环比上升0.1个百分点,连续两个月回升。